Thị trường chứng khoán chao đảo sau 100 ngày ông Trump cầm quyền

Thị trường chứng khoán Mỹ luôn biến động theo các chính sách kinh tế của tổng thống đương nhiệm. Dưới thời ông Donald Trump, chỉ số S&P 500 khởi đầu nhiệm kỳ thứ hai với kết quả tệ thứ ba trong lịch sử nước Mỹ, tạo nên nhiều lo ngại và tranh luận về tác động của chính sách thuế quan và thương mại.

Chỉ số S&P 500 – đại diện cho 500 công ty lớn nhất nước Mỹ – đã trải qua một khởi đầu đầy khó khăn trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump. Trong 100 ngày đầu tiên, chỉ số này ghi nhận mức sụt giảm đứng thứ ba trong lịch sử các đời tổng thống Mỹ, chỉ sau Gerald Ford và Richard Nixon.

Mặc dù ban đầu, sau cuộc tái đắc cử vào tháng 11, thị trường tăng mạnh nhờ kỳ vọng vào các chính sách ủng hộ doanh nghiệp, nhưng sự thay đổi liên tục trong chính sách thuế quan và thương mại của ông Trump đã khiến giới đầu tư lo lắng. Thị trường bị rung lắc bởi những bất ổn chưa từng có, dẫn đến sự biến động mạnh mẽ.

Các nhà đầu tư kỳ vọng rằng những tuyên bố về thuế quan chỉ mang tính chất “lên gân” chính trị, nhưng thực tế cho thấy chính quyền Trump đã thực thi những chính sách đó một cách nghiêm túc. Điều này làm gia tăng rủi ro cho các doanh nghiệp xuất khẩu và tạo ra tác động dây chuyền lên các ngành khác.

Advertisement

Vì sao hiệu suất S&P 500 lại quan trọng đối với người dân Mỹ?

Ngay cả khi bạn không trực tiếp đầu tư vào chứng khoán, bạn vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi hiệu suất của S&P 500. Hầu hết các quỹ hưu trí như 401(k) ở Mỹ đều đầu tư vào các cổ phiếu thuộc chỉ số này, đồng nghĩa với việc người lao động đang gián tiếp gắn bó với số phận của thị trường.

Theo khảo sát thường niên của Gallup, tính đến năm 2024, khoảng 62% người trưởng thành tại Mỹ sở hữu cổ phiếu – dưới hình thức trực tiếp, quỹ tương hỗ hoặc tài khoản tiết kiệm hưu trí. Do đó, biến động thị trường ảnh hưởng đến tài sản và tương lai tài chính của phần lớn người dân.

Với vai trò là chỉ số chuẩn, S&P 500 không chỉ phản ánh sức khỏe nền kinh tế mà còn là một “thước đo niềm tin” vào chính sách điều hành của chính phủ. Khi chỉ số này dao động mạnh, nó có thể ảnh hưởng tới hành vi chi tiêu, đầu tư và cả tâm lý người tiêu dùng.

Hiệu suất 100 ngày đầu của tổng thống có phản ánh xu hướng cả năm?

Theo chuyên gia Sam Stovall, trưởng bộ phận chiến lược đầu tư tại CFRA Research, hiệu suất của S&P 500 trong 100 ngày đầu tiên của nhiệm kỳ tổng thống có thể là dấu hiệu quan trọng. Lịch sử cho thấy, khi chỉ số này có mức tăng vượt trung bình (2,1%) trong 100 ngày đầu, thị trường cả năm thường đạt mức tăng trung bình 21,1%.

Ngược lại, nếu S&P 500 khởi đầu kém – dưới mức trung bình – thì cả năm thường ghi nhận mức giảm trung bình 5,5%. Mặc dù đây không phải là quy luật tuyệt đối, nhưng xu hướng này đã lặp lại nhiều lần kể từ sau Thế chiến II.

Stovall nhấn mạnh: “Lịch sử là kim chỉ nam, nhưng không phải là chân lý.” Điều đó có nghĩa là nhà đầu tư không nên dựa hoàn toàn vào các mô hình cũ, mà cần linh hoạt trước bối cảnh chính trị – kinh tế thực tế.

Chính sách thuế quan của ông Trump đã tác động thế nào đến thị trường?

Một trong những nguyên nhân chính khiến thị trường chao đảo là các chính sách thuế quan mà ông Trump triển khai. Nhiều nhà đầu tư ban đầu cho rằng đây chỉ là chiến lược đàm phán, nhưng thực tế cho thấy chính quyền Trump đã thực thi thuế quan trên nhiều mặt hàng nhập khẩu.

Điều này gây bất ngờ và khiến niềm tin thị trường sụt giảm. Các doanh nghiệp gặp khó khăn trong chuỗi cung ứng, chi phí sản xuất gia tăng, đồng thời môi trường thương mại quốc tế trở nên thiếu ổn định. Trong khi một số ngành công nghiệp nội địa hưởng lợi từ hàng rào thuế quan, nhiều doanh nghiệp phụ thuộc xuất khẩu lại chịu thiệt hại.

Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao tác động dài hạn của các chính sách này, đặc biệt là khi chưa có dấu hiệu rõ ràng về sự phục hồi ổn định. Bối cảnh này khiến thị trường càng thêm nhạy cảm với các phát ngôn và quyết sách từ Nhà Trắng.

Bài học nào từ quá khứ giúp nhà đầu tư hiện tại đưa ra quyết định?

So sánh với các đời tổng thống trước cho thấy hiệu suất thị trường không chỉ phụ thuộc vào chính sách kinh tế, mà còn bị chi phối bởi mức độ ổn định và tính nhất quán trong thông điệp từ chính quyền. Việc thay đổi quan điểm liên tục sẽ làm gia tăng rủi ro tâm lý cho nhà đầu tư.

Những tổng thống có xu hướng đưa ra chính sách rõ ràng, dễ đoán và hướng tới ổn định thị trường thường có tỷ lệ tăng trưởng S&P 500 tích cực hơn. Ngược lại, các chính sách thiếu nhất quán và bất ngờ dễ khiến thị trường lao dốc – điều đã từng xảy ra trong thời Nixon hay Ford.

Bài học ở đây không chỉ dành cho tổng thống Mỹ, mà cả nhà đầu tư: hãy theo dõi sát diễn biến chính sách, đánh giá rủi ro từ biến động chính trị và không vội vàng ra quyết định chỉ dựa trên phản ứng ngắn hạn của thị trường.